美力科技是国内自主品牌弹簧制造企业佼佼者。公司主营高端弹簧产品及精密注塑件，产品主要包括悬架系统弹簧尊龙人生就是博网址尊龙人生就是博网址、动力系统弹簧尊龙人生就是博网址、车身及内饰弹簧、通用弹簧、精密注塑件、弹性装置及冲压件等，主要应用于汽车行业尊龙人生就是博网址。

　　弹簧领域公司是吉利尊龙人生就是博网址、长安、长城、比亚迪、理想等主机厂的一级供应商；精密注塑件领域尊龙人生就是博网址尊龙人生就是博网址，主要客户包括奥托立夫尊龙人生就是博网址、安凯希斯、伟巴斯特等知名零部件厂商。公司为比亚迪提供悬架弹簧产品。

　　①虽然空气悬架渗透率呈逐年上升趋势，但传统悬架仍然占市场主要地位，西南证券郑连声预计2025年我国汽车悬架系统弹簧市场空间有望扩容至116亿元；

　　②公司是国内汽车弹簧优质供应商，乘时代发展红利，已跃升为多家知名汽车主机厂的一级供应商，去年起比亚迪首次进入公司前五大客户；

　　③汽车行业希望2025年较2015年减重比例提升至20%，公司掌握的ML1900新材料技术可以大幅提升汽车弹簧轻量化水平，未来有望进一步打开成长空间；

　　公司发布2023年半年报，实现营业收入5.66亿元，同比增加21.53%，实现归母净利润1899.94万元尊龙人生就是博网址，同比增加256.07%尊龙人生就是博网址，实现扣非净利润为1671.39万元尊龙人生就是博网址尊龙人生就是博网址，同比增加203.34%。

　　降本增效稳步推进，盈利能力持续改善。2023Q2尊龙人生就是博网址，公司实现营业收入3.32亿元(同比+55.50%)，归母净利润1003.96万元(同比+171.81%)，扣非净利润969.83万元(同比+158.76%)。利润率方面，2023H1公司销售毛利率和净利率分别为17.83%/1.71%尊龙人生就是博网址，同比+4.53pct/+6.07pct，其中净利率由负转正，业绩扭亏为盈，主要系公司持续改善经营管理尊龙人生就是博网址，加大各项降本增效措施尊龙人生就是博网址，毛利水平有所提高。分板块看，2023H1公司悬架系统弹簧/车身及内饰弹簧/精密注塑件毛利率分别为2.68%/36.21%/13.81%，分别同比+3.56pct/+11.99pct/-0.02pct尊龙人生就是博网址，其中车身及内饰弹簧毛利率提升较为明显，主要系产品结构调整，产品单价提升，同时成本管控有明显改善。

　　悬架弹簧业务毛利率短期承压，韩国大圆技术领先带来协同效应。2021年，公司斥资2.45亿元购买韩国大圆钢业持有的北京大圆尊龙人生就是博网址、江苏大圆各70%股权。技术方面尊龙人生就是博网址尊龙人生就是博网址尊龙人生就是博网址，大圆的悬架弹簧热成型以及空心稳定杆热成型生产工艺领先，可填补美力只有冷成型工艺的空缺，实现美力在悬架弹簧、稳定杆的冷/热技术成型工艺的全面覆盖，满足不同主机厂及产能的需求。另外尊龙人生就是博网址，公司引进了德国首台全世界最大线径的悬架弹簧冷卷设备尊龙人生就是博网址，以适应新能源汽车大线径螺旋弹簧的趋势尊龙人生就是博网址，并从意大利尊龙人生就是博网址、德国引进拉丝与热处理设备有效提升了悬架弹簧材料的整体水平。2023H1尊龙人生就是博网址，北京大圆和江苏大圆实现营业收入1.04亿元/0.76亿元，分别同比+49.92%/+130.11%尊龙人生就是博网址。近年来，公司该业务受制于投资厂房和设备较多、固定资产折旧较大等因素尊龙人生就是博网址，业务毛利率整体偏低尊龙人生就是博网址。现阶段大圆仍拥有较大富余的产能尊龙人生就是博网址，随着未来产能释放尊龙人生就是博网址、规模化效应逐步体现，预计公司悬架弹簧业务的盈利水平有望提升。